11月8日,主營(yíng)高技術(shù)壁壘的醫(yī)藥中間體、原料藥和制劑產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)業(yè)務(wù)的博瑞醫(yī)藥正式在科創(chuàng)板掛牌上市。該公司計(jì)劃本次公開(kāi)發(fā)行4100萬(wàn)股人民幣普通股,初始發(fā)行定價(jià)為12.71元/股。掛牌當(dāng)天開(kāi)盤(pán)價(jià)為27.77元/股,較發(fā)行定價(jià)上漲118.49%。值得一提的是,這是科創(chuàng)板新政開(kāi)通以來(lái),第一家科創(chuàng)板成功上市的全球化高端仿制藥企業(yè)。博瑞醫(yī)藥敲鑼掛牌現(xiàn)場(chǎng)
博瑞醫(yī)藥并不像近年來(lái)迅速崛起的一些本土明星biotech公司廣為人知。對(duì)醫(yī)藥行業(yè)不太了解的,可能還以為這家企業(yè)是醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)的一支新軍。事實(shí)上,就在10月16日,博瑞醫(yī)藥已經(jīng)悄然度過(guò)了其18周歲生日。
其實(shí),早在2006年,博瑞醫(yī)藥就成功開(kāi)發(fā)了擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的恩替卡韋合成工藝路線,協(xié)助正大天晴成功拿下國(guó)內(nèi)首仿,實(shí)現(xiàn)了這一我國(guó)重大疾病藥物的自主可控。
經(jīng)過(guò)18年的積累,博瑞醫(yī)藥目前已形成發(fā)酵半合成平臺(tái)、多手性藥物平臺(tái)、靶向高分子偶聯(lián)平臺(tái)以及非生物大分子平臺(tái)4大藥物技術(shù)研發(fā)平臺(tái),產(chǎn)品覆蓋抗腫瘤、抗感染、心腦血管、補(bǔ)鐵劑、免疫抑制、獸藥等多個(gè)領(lǐng)域,產(chǎn)品覆蓋全球市場(chǎng),與Teva等多家國(guó)際仿制藥巨頭形成緊密合作。研發(fā)驅(qū)動(dòng)的全球化高端仿制藥企業(yè)
被譽(yù)為醫(yī)藥行業(yè)的“一股清流”與過(guò)去國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)藥企“以銷(xiāo)售為驅(qū)動(dòng)”不同,成立于21世紀(jì)初的博瑞醫(yī)藥探索了一條非同尋常的道路。該公司始終堅(jiān)持著兩條核心路線:一是在高技術(shù)壁壘仿制藥領(lǐng)域死磕到底,挑戰(zhàn)多個(gè)高難度產(chǎn)品,并逐漸形成4大藥物技術(shù)平臺(tái);二是始終關(guān)注全球市場(chǎng),以全球最高標(biāo)準(zhǔn)自我要求,以全球化的思維作為企業(yè)價(jià)值判斷的基準(zhǔn)。經(jīng)過(guò)18載的積累,博瑞醫(yī)藥已經(jīng)形成了覆蓋“起始物料→高難度中間體→特色原料藥→制劑”全產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)盈利模式。招股書(shū)顯示,博瑞醫(yī)藥在過(guò)去的3年中實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng):營(yíng)業(yè)收入從2016年度的2.0億元增長(zhǎng)到了2018年度的4.1億元,年復(fù)合增長(zhǎng)率43%;扣非歸母凈利潤(rùn)從2016年度的1412萬(wàn)元增長(zhǎng)到了2018年度的7192萬(wàn)元,年復(fù)合增長(zhǎng)率226%;凈利率從2016年的7%增長(zhǎng)到了2018年的18%,增長(zhǎng)迅猛。由于以研發(fā)為驅(qū)動(dòng),產(chǎn)品開(kāi)發(fā)具有較高壁壘,該公司銷(xiāo)售采用的是“B to B”營(yíng)銷(xiāo)模式。招股書(shū)顯示,該公司2018年銷(xiāo)售人員僅11人,而營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為41127萬(wàn)元、7624萬(wàn)元,銷(xiāo)售費(fèi)用率僅有3.19%。博瑞醫(yī)藥(含子公司)員工結(jié)構(gòu)(截止2019/3/31)
來(lái)源:博瑞醫(yī)藥招股書(shū)
翻開(kāi)A股醫(yī)藥公司的財(cái)報(bào)不難發(fā)現(xiàn),在集采之前,傳統(tǒng)仿制藥企業(yè)的銷(xiāo)售費(fèi)用“畸高”,大多數(shù)企業(yè)銷(xiāo)售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的一半以上。將A股上市公司的原料藥板塊單獨(dú)拉出來(lái)看,平均銷(xiāo)售費(fèi)用率也超過(guò)10%,是博瑞醫(yī)藥的數(shù)倍。博瑞醫(yī)藥近3年研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為26.66%、25.52%和23.37%,在科創(chuàng)板上市企業(yè)中名列前茅。正因?yàn)槎嗄陙?lái)堅(jiān)持將主要資金真正地投入到研發(fā)上,也使得博瑞醫(yī)藥在業(yè)內(nèi)獲得了同行的認(rèn)可和尊重,并被收獲了“醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的一股清流”的美譽(yù)。“學(xué)霸”不忘初心回國(guó)創(chuàng)業(yè)
正如俗語(yǔ)所說(shuō)“事了拂衣去,深藏功與名”,博瑞醫(yī)藥的創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)袁建棟并不頻繁見(jiàn)諸于媒體及行業(yè)大會(huì)上,在醫(yī)藥圈是一個(gè)頗為低調(diào)的企業(yè)家。同時(shí)也早已褪去了中英文夾雜的海歸口氣,甚至從著裝上看,很少有人能聯(lián)想到他曾是一名學(xué)霸、一名海歸。業(yè)內(nèi)的朋友一般直呼他“老袁”,熟知他的對(duì)其評(píng)價(jià)多為“低調(diào)、實(shí)在、專注、有想法”。在低調(diào)的背后,袁建棟其實(shí)還有一段不為人知的傳奇故事。1980年代,有句話流傳全國(guó),“學(xué)好數(shù)理化,走遍天下都不怕”,袁建棟的愛(ài)好也主要是聚焦在與“數(shù)理化”相關(guān)的事情上。高二那年,袁建棟獲得了全國(guó)奧林匹克化學(xué)競(jìng)賽一等獎(jiǎng),并在翌年被保送至北京大學(xué)化學(xué)系。身在中國(guó)最頂尖的學(xué)府,袁建棟對(duì)少時(shí)未懂的知識(shí)意猶未盡,在北京大學(xué)畢業(yè)后選擇出國(guó)深造。然而在美國(guó)求學(xué)和工作近10年之后,懷著一顆愛(ài)國(guó)之心,不甘于一輩子為美國(guó)人打工的袁建棟,毅然決然地選擇回國(guó)創(chuàng)業(yè)。由于在化學(xué)領(lǐng)域的天賦再加上后天努力,袁建棟將其創(chuàng)業(yè)的起點(diǎn)也定位在從事化學(xué)藥物的開(kāi)發(fā)上。創(chuàng)立之初,就主導(dǎo)了“恩替卡韋間體及合成方法”、“L-核苷的前體藥物”、“抗病毒核苷類似物的合成方法”、“阿加曲班單一立體異構(gòu)體的分離方法及多晶型物”、“泰諾福韋的晶體”等數(shù)十項(xiàng)專利技術(shù)的研發(fā)。 自從遞交IPO之后,部分醫(yī)藥行業(yè)外的媒體關(guān)于博瑞醫(yī)藥的報(bào)道點(diǎn)多是聚焦在袁建棟的“個(gè)人愛(ài)好”方面。也使得,這位掌舵者的形象充滿爭(zhēng)議。然而在筆者看來(lái),袁建棟不僅在精神境界早已經(jīng)超出了普通人,其在化學(xué)領(lǐng)域的天賦更是讓許多同行望塵莫及。與袁建棟交流,能讓你無(wú)時(shí)無(wú)刻不感受到“優(yōu)秀的人很早就開(kāi)始優(yōu)秀了”的影子。即便是要到知天命之年,除了把最多的精力聚焦在鉆研醫(yī)藥技術(shù)、閱讀前沿論文方面,他還會(huì)在業(yè)余通讀古今中外的歷史和哲學(xué)(更多袁建棟的創(chuàng)業(yè)故事詳見(jiàn):專訪 | 袁建棟:做藥是一場(chǎng)修行)。
在科創(chuàng)板路演的袁建棟(來(lái)源:上交所官網(wǎng))長(zhǎng)久以來(lái),博瑞醫(yī)藥被貼上了“高難度仿制藥專家”的標(biāo)簽,而根據(jù)筆者與公司董事長(zhǎng)近年來(lái)跟袁建棟數(shù)次交流,袁建棟更愿意與業(yè)內(nèi)的朋友交流博瑞醫(yī)藥的創(chuàng)新藥,甚至有同行告訴筆者:老袁天賦和想象力俱全,是業(yè)內(nèi)最適合去開(kāi)發(fā)CAR-T、溶瘤病毒、腫瘤疫苗等高難度藥物的企業(yè)家之一。不過(guò)在袁建棟眼里,雖然做新藥離不開(kāi)“天馬行空”的想象力和試錯(cuò)的勇氣,但是到了執(zhí)行(臨床轉(zhuǎn)化)層面,卻不能操之過(guò)急,需要穩(wěn)扎穩(wěn)打。對(duì)于他個(gè)人而言:做藥更像是一種修行,先自度,再度他;做藥企,盈利不是第一要素,先利人,造?;颊撸麧?rùn)會(huì)隨之而來(lái)。招股書(shū)顯示,在仿制藥研發(fā)方面,博瑞醫(yī)藥在多手性合成和發(fā)酵半合成領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了一系列市場(chǎng)相對(duì)稀缺、技術(shù)難度較高的藥物的仿制。如具有百億市場(chǎng)空間的抗流感藥物奧司他韋、堪稱化藥合成界“珠穆朗瑪峰”的艾日布林、國(guó)內(nèi)外目前均未有仿制藥上市的抗癌藥曲貝替定、在國(guó)內(nèi)需求大但滲透率低的靜脈注射用鐵劑等40多種高端化學(xué)藥物的核心生產(chǎn)技術(shù)。博瑞的這些產(chǎn)品在全球數(shù)十個(gè)國(guó)家實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)售,卡泊芬凈、恩替卡韋已進(jìn)入商業(yè)化銷(xiāo)售階段,米卡芬凈、阿尼芬凈、吡美莫司等產(chǎn)品即將進(jìn)入或剛進(jìn)入商業(yè)化銷(xiāo)售階段;還有部分產(chǎn)品幫助客戶在特定市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)了首仿上市;亦有部分在研產(chǎn)品通過(guò)技術(shù)授權(quán)實(shí)現(xiàn)收入。2006年,博瑞醫(yī)藥成功合成恩替卡韋,走在當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)化藥全合成產(chǎn)業(yè)的前沿。申請(qǐng)專利之后,博瑞醫(yī)藥并沒(méi)有自己開(kāi)發(fā)產(chǎn)品,而是將這項(xiàng)技術(shù)授權(quán)給正大天晴使用,使得后者的恩替卡韋仿制藥很快在國(guó)內(nèi)“首仿”上市,并迅速成為重磅炸彈級(jí)的產(chǎn)品。2012年,博瑞醫(yī)藥收購(gòu)重慶乾泰生物進(jìn)入半合成發(fā)酵領(lǐng)域,再度在細(xì)分市場(chǎng)取得領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。如鮮少有人能有人預(yù)測(cè)年少專注研究的袁建棟最終會(huì)成為企業(yè)家一樣,博瑞醫(yī)藥的未來(lái)同樣難以被預(yù)料到。在大力發(fā)展創(chuàng)新藥的背景下,像博瑞這種從事中間體且能夠自主盈利的研發(fā)藥企站在醫(yī)藥行業(yè)的黃金賽道上起跑。對(duì)博瑞醫(yī)藥來(lái)說(shuō),走創(chuàng)新藥之路或是其不二選擇。
博瑞醫(yī)藥也在招股書(shū)中提到,其采用多手性藥物技術(shù)拆分出的高活性單體,已獲得國(guó)家藥監(jiān)局1類新藥臨床批件;憑借自身原創(chuàng)的靶向高分子偶聯(lián)技術(shù)開(kāi)發(fā)的抗腫瘤藥物BGC0222已經(jīng)向國(guó)家藥監(jiān)局遞交了臨床申請(qǐng),且有多個(gè)抗病毒感染和抗腫瘤的新藥進(jìn)入臨床前研究。
在此也希望博瑞醫(yī)藥借力于資本市場(chǎng)的力量,橫向、縱向同時(shí)發(fā)展:一方面前瞻性布局鐵劑和靶向高分子偶聯(lián)創(chuàng)新藥;另一方面延伸至高難度合成制劑,持續(xù)打開(kāi)更廣闊的業(yè)務(wù),向更高緯度的醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)邁進(jìn)。