醫(yī)藥股魔幻2020：最“妖”怒漲15倍，最“慘”暴跌四分之三

醫(yī)藥股魔幻2020，有人歡喜有人愁？以下我們梳理出了2020年A股市場醫(yī)藥個(gè)股漲幅TOP 10以及個(gè)股跌幅top 10的企業(yè)，并復(fù)盤了其中部分企業(yè)漲跌的背后影響因素。

2020年醫(yī)藥股漲幅TOP 10 （資料來源：同花順、藥智網(wǎng)等/制圖：貝殼社）

2020年漲幅前十的企業(yè)中，有八家企業(yè)的業(yè)務(wù)直接與疫情帶來的需求相關(guān)，所以口罩、醫(yī)用手套、疫苗、體外診斷以及出色的業(yè)績等是這一榜單背后的關(guān)鍵詞。以下我們僅介紹股價(jià)漲幅前五公司的基本情況。

萬泰生物可謂是2020年醫(yī)藥領(lǐng)域當(dāng)之無愧的“妖股之王”。2020年4月29日，頭頂“國產(chǎn)宮頸癌疫苗第一股”的萬泰生物登錄A股市場，首日收盤價(jià)12.6元/股，當(dāng)天股價(jià)漲幅高達(dá)44%。

次日，萬泰生物便開啟了一路漲停之勢，直到2020年6月9日開板，萬泰生物已連續(xù)實(shí)現(xiàn)了26個(gè)漲停板，股價(jià)達(dá)145元/股。這之后，萬泰生物股價(jià)依舊在曲折中上揚(yáng)，到2020年12月31日，其收盤價(jià)為201.53/股，年內(nèi)漲幅高達(dá)1499.44%，成功登上醫(yī)藥股年度漲幅榜榜首。

至于股價(jià)暴漲背后的原因，從萬泰生物發(fā)布的業(yè)績預(yù)告便可窺探一二。2021年1月19日，萬泰生物發(fā)布2020年業(yè)績預(yù)告表示，預(yù)計(jì)公司2020年凈利潤與上年同期相比將增加4.5億-5.1億元，同比增長215%-244%。這里業(yè)績增長又主要來自于三個(gè)方面：公司二價(jià)宮頸癌疫苗于2020年5月正式上市后銷售額大幅增長；針對突發(fā)新冠疫情及時(shí)推出檢測試劑及原料帶來的收入增長；與GSK、巴斯德國外公司的技術(shù)合作帶來的收入。

萬泰生物的主營業(yè)務(wù)為體外診斷試劑和疫苗兩大類，從收入結(jié)構(gòu)來看，2019年體外診斷試劑在公司總體收入中占比高達(dá)98%，疫苗業(yè)務(wù)比重不足2%。到了2020年，可以看到的是，除了新增新冠診斷試劑，新增的宮頸癌二價(jià)疫苗上市半年多也給萬泰生物的業(yè)績帶來立竿見影的效果，畢竟這也是全球第三個(gè)、中國第一個(gè)且是唯一一個(gè)獲批上市的二價(jià)宮頸癌疫苗。

“一場新冠疫情，造就了口罩，呼吸機(jī)等概念的輪番熱炒，然而最后都敗給了一家‘平平無奇’生產(chǎn)手套的公司?！睒I(yè)內(nèi)人士這句話的背后，便就是說的英科醫(yī)療。

截至2020年12月31日，英科醫(yī)療的股價(jià)從年初的10.63元增長到168.15元，上漲了1481.84%，漲幅幾乎追平萬泰生物。值得一提的是，進(jìn)入2021年以來英科醫(yī)療股價(jià)漲幅依舊沒有放緩的意思，截至2021年1月20日，其股價(jià)已漲至243.74元/股，開年以來漲幅已超45%。

這到底是一家什么樣的公司？根據(jù)公開資料，英科醫(yī)療是國內(nèi)領(lǐng)先的一次性醫(yī)療耗材和醫(yī)療耐用設(shè)備制造商，主要產(chǎn)品包括一次性手套、輪椅、無紡布類、冷熱敷類、心電電極片等。2017年，英科醫(yī)療在創(chuàng)業(yè)板上市，股價(jià)曾最高上漲至78.85元/股，不過之后由于股市下行其股價(jià)也持續(xù)回落，到2019年年底其市值不到40億元。

而新冠疫情的爆發(fā)帶動(dòng)了醫(yī)用手套需求量的劇增，英科醫(yī)療更是因此賺的盆滿缽滿。2020年前三季度，英科醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入89.4億元，是前一年同期的4.8倍，而43.7億元的凈利潤更是前一年同期的33.8倍。而僅就營收來看，英科醫(yī)療2020年前九個(gè)月的總營收幾乎是其前三年?duì)I收總和的17倍。

這便是英科醫(yī)療股價(jià)暴漲背后的根本原因。不過“逆天”業(yè)績的背后，隨著后續(xù)國內(nèi)外疫情的平緩，也有人對這一增長的持續(xù)性表示出擔(dān)憂。

康華生物于2020年6月16日在創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行價(jià)為70.37元/股，8月份其股價(jià)拉升至996元/股頂峰后回落，到2020年12月31日其收盤價(jià)為468.24元/股，年度漲幅依舊高達(dá)362.09%。

康華生物成立于2004年，是目前國內(nèi)首家上市銷售凍干人用狂犬病疫苗(人二倍體細(xì)胞)的疫苗生產(chǎn)企業(yè)，此外公司在售產(chǎn)品還有ACYW135 群腦膜炎球菌多糖苗。 從收入結(jié)構(gòu)來看，凍干人用狂犬病疫苗則是康華生物的主要收入來源，其近幾年銷售收入占公司總營收的比例均在90%以上。

2020年前三季度，康華生物凍干人用狂犬病疫苗批簽發(fā)量達(dá)到276.72萬劑，再創(chuàng)新高，公司也因此實(shí)現(xiàn)營收8.3億元，同比增長180.4%；實(shí)現(xiàn)凈利潤3.4億元，同比增長288.5%。所以從2020年來看，康華生物產(chǎn)品雖然單一，但狂犬疫苗的獨(dú)家優(yōu)勢以及主力對疫苗板塊的輪番炒作，則是其股價(jià)暴漲的幕后推手。

2020年8月3日，正川股份的股價(jià)正式突破100元/股，而在年初其股價(jià)不過17.12元/股，甚至5月份之前其股價(jià)整體還是下跌之勢。具體而言，正川股份的股價(jià)是在2020年5月6日起開始迅速上揚(yáng)，到8月3日其已累計(jì)獲得21個(gè)漲停板。截至2020年12月31日收盤，正川股份股價(jià)回調(diào)至72.79元每股，年度漲幅325.18%，位列榜單第四。

實(shí)際上正川股份的業(yè)績并不出色。該公司主營業(yè)務(wù)為藥用玻璃管制瓶等藥用包裝材料，2020年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)總營收3.52億元，同比下降8.74%，實(shí)現(xiàn)凈利潤0.41億元 同比下降12.29%。所以缺乏足夠業(yè)績支撐的背后，股價(jià)上漲更多的或許還是疫苗產(chǎn)業(yè)鏈概念的炒作。

據(jù)悉，早在2020年3月份，就有投資者詢問正川股份是否接到疫苗企業(yè)訂單以及是否生產(chǎn)疫苗玻璃瓶，但直到股價(jià)暴漲之后，其才對外澄清公司“疫苗玻璃瓶”的中硼玻璃產(chǎn)品還處于技術(shù)研發(fā)和升級階段，且收入占比較低，也尚未接到相關(guān)批量采購訂單，不確定性很大。不過7月30日，正川股份公告表示，擬公開發(fā)行不超過4.05億元可轉(zhuǎn)換公司債券，用于中硼硅藥用玻璃生產(chǎn)項(xiàng)目和中硼硅藥用玻璃與藥物相容性研究項(xiàng)目。

隨著年初疫情的持續(xù)發(fā)酵，振德醫(yī)療的股價(jià)也一躍而起。2019年全年，振德醫(yī)療股價(jià)始終在13到18元之間徘徊，但在2020年，其股價(jià)從年初的15.23元/股最高張到漲到了106元/股，截至2020年12月31日，其股價(jià)回調(diào)至62.53元/股，年度漲幅310.57%，位列榜單第五。

有人說，“在這場抗疫戰(zhàn)爭中，振德醫(yī)療在2020年賺的錢，比以往10年賺的還要多?！?/p>

實(shí)際上，防疫類防護(hù)產(chǎn)品（口罩、防護(hù)服、隔離衣產(chǎn)品）所帶來的“逆天”的業(yè)績正是振德醫(yī)療股價(jià)“起飛”的直接原因。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2020年前三季度振德醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營收81.2億元，同比增長531.52%；實(shí)現(xiàn)凈利潤21.0億元，同比增長2105.57%。

2020年醫(yī)藥股跌幅TOP 10 （資料來源：同花順、藥智網(wǎng)等/制圖：貝殼社）

跌幅榜前十的其中中，有一半來自化學(xué)制藥板塊，而在榜單背后，業(yè)績不佳、經(jīng)營惡化、轉(zhuǎn)型失敗、違規(guī)操作、莊股、黑天鵝事件等則是主要關(guān)鍵詞。以下是股價(jià)跌幅前五公司的基本情況。

截至2020年12月31日，濟(jì)民制藥的股價(jià)從年初的54.95元/股跌至13.52元/每股，年度跌幅75.4%，位于醫(yī)藥股跌幅榜磅首。第一輪暴跌始于6月11日，彼時(shí)濟(jì)民制藥股價(jià)剛剛創(chuàng)出歷史新高，盤中最高達(dá)57.45元，但接下來的跌停三連擊讓追高者慘遭悶殺；到12月16日，濟(jì)民制藥股價(jià)再次閃崩，連續(xù)10個(gè)跌停板使其股價(jià)直奔13元左右，可謂“實(shí)慘”。

股價(jià)閃崩背后，一是跟差強(qiáng)人意的業(yè)績表現(xiàn)有關(guān)，二則跟莊股脫不了干系。濟(jì)民制藥于2015年登錄上交所，是一家以大輸液、醫(yī)療服務(wù)及醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主營業(yè)務(wù)的公司，2020年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)總營收6.05億元，同比增長僅4.65%；凈利潤更是只有3483.8萬元，同比下降15.6%。

與此同時(shí)，濟(jì)民制藥6月份發(fā)布的一則公告顯示，市場上有人利用微信群、QQ群及直播間向股民推薦買入濟(jì)民制藥股票，而這正是傳說中的“殺豬盤”。

 *ST濟(jì)堂是中華老字號企業(yè)“同濟(jì)堂”，其于2016年通過借殼登錄A股市場。截至2020年12月31日， *ST濟(jì)堂股價(jià)從年初的4.18元/股跌至年末的1.37元/股，年度跌幅67.22%，位列榜單第三位。

實(shí)際上，在過去的一年， *ST濟(jì)堂可謂是驚雷不斷。2020年4月， *ST濟(jì)堂被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，7月份該公司又被大股東違規(guī)占用10億元資金，這直接導(dǎo)致了股價(jià)連續(xù)7個(gè)跌停板的走勢?？傊?，過去一年，由于涉嫌信息披露違法違規(guī)被立案調(diào)查、控股股東占用公司資金、違規(guī)擔(dān)保，以及業(yè)績大幅滑坡等等問題，*ST濟(jì)堂最終沒逃過“一元股”的命運(yùn)，而目前諸多機(jī)構(gòu)股東也深陷其中，面臨著定增價(jià)格倒掛的尷尬局面。

賽科希德于2020年8月6日登錄科創(chuàng)板，是一家從事血栓與止血體外診斷領(lǐng)域的檢測儀器、試劑及耗材的醫(yī)療器械公司。從股價(jià)表現(xiàn)來看，在上市首日漲幅高達(dá)238%后，賽科希德便呈一路下跌趨勢，截至2020年12月31日，公司股價(jià)從最初德178.18元/股下跌至55.96元/股，年度跌幅68.59%。

持續(xù)下跌背后，首先依舊是業(yè)績并不理想。2020年前三季度，賽科希德實(shí)現(xiàn)總營收1.51億元，同比下降4.78%；實(shí)現(xiàn)凈利潤4015萬元，同比大幅下降16.05%。與此同時(shí)，賽科希德的綜合能力也并不被市場看好，門類相對單一、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱、市場占有率低等使得其核心競爭力嚴(yán)重不足。

延安必康是一家借殼上市的醫(yī)藥公司，主營業(yè)務(wù)為醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥商業(yè)、新能源新材料以及藥物中間體(醫(yī)藥中間體、農(nóng)藥中間體)四大類。實(shí)際上早在2018年6月， 延安必康股價(jià)創(chuàng)歷史新高之后便開啟了一路下跌之勢，具體到2020年，該公司股價(jià)從年初的15.63元/股下跌到了年末的5.2元/股，年度跌幅66.73%。

對于延安必康開說，2020年同樣是“糟心”的一年。除了被立案調(diào)查、財(cái)務(wù)造假、多項(xiàng)信披違規(guī)遭罰、分拆上市告吹等事件造成的系列連鎖反應(yīng)引發(fā)股價(jià)持續(xù)下跌之外，延安必康的業(yè)績表現(xiàn)也同樣不理想，2020年10月29日晚間，該公司發(fā)布的三季報(bào)顯示，今年前三季度其歸屬凈利潤暴跌逾九成。

復(fù)旦張江于2020年6月19日登錄科創(chuàng)板，股價(jià)在7月中旬創(chuàng)下歷史新高后開始持續(xù)下跌。截至2020年12月31日，復(fù)旦張江股價(jià)從年初的37元/股下跌至17.29元/股，年度跌幅53.27%。

2020年前三季度，復(fù)旦張江實(shí)現(xiàn)營收496,213,149元，同比下滑20.59%。從公告來看，復(fù)旦張江表示，疫情期間，公司藥品均需在醫(yī)院完成治療，藥品流通及醫(yī)院患者就診受阻，公司主要產(chǎn)品發(fā)貨量及終端使用量均受到較大影響，主要產(chǎn)品艾拉及復(fù)美達(dá)與同期相比，銷售量下降。