百心安聚焦于血管疾病（冠脈與外周動(dòng)脈）和高血壓兩大慢性病，在研產(chǎn)品雖未獲批，但都已進(jìn)入綠色審批通道；且全降解支架和腎神經(jīng)阻斷作為兩種創(chuàng)新型療法，全球主要市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)都少有同類(lèi)產(chǎn)品。 百心安產(chǎn)品管線 其核心產(chǎn)品Bioheart?全降解支架，用于治療冠狀動(dòng)脈疾病。截至目前，國(guó)內(nèi)僅有2款已經(jīng)商業(yè)化的全降解支架，且均為一代產(chǎn)品（支柱厚度超過(guò)150微米），分別為樂(lè)普醫(yī)療的NeoVas生物可吸收支架和華安生物的Xinsorb支架。 處于臨床階段的二代可降解支架產(chǎn)品共有4款，Bioheart?是其中之一，并先于微創(chuàng)的Firesorb完成隨機(jī)對(duì)照臨床試驗(yàn)受試者入組，有望成為全球首個(gè)基于多中心隨機(jī)對(duì)照臨床試驗(yàn)結(jié)果獲批的第二代全降解支架系統(tǒng)。 國(guó)內(nèi)全降解支架競(jìng)爭(zhēng)格局 招股書(shū)顯示，百心安預(yù)計(jì)于2022年底提交Bioheart?的臨床試驗(yàn)結(jié)果，在2023年第三季度取得藥監(jiān)局批準(zhǔn)。屆時(shí)，零售價(jià)將定于3萬(wàn)~4萬(wàn)之間。 雖說(shuō)價(jià)格遠(yuǎn)高于集采后700元左右的藥物洗脫支架，但作為迭代創(chuàng)新產(chǎn)品，全降解支架的應(yīng)用前景仍舊十分可觀。 目前，國(guó)內(nèi)經(jīng)皮冠狀動(dòng)脈介入治療手術(shù)的三種支架為裸金屬支架、藥物洗脫支架與全降解支架，三者之中，藥物洗脫支架應(yīng)用最廣。 裸金屬支架作為老一代支架產(chǎn)品，自2015年至2019年間，術(shù)中使用量減少了57.3%。藥物洗脫支架的滲透率在2019年達(dá)到了99.2%，剩下0.8%的市場(chǎng)由可降解支架占據(jù)。 療效是促成這一變動(dòng)的最關(guān)鍵因素。 藥物洗脫支架搭載藥物涂層，得以實(shí)現(xiàn)藥物的靶向釋放，短期內(nèi)再狹窄率將進(jìn)一步降至5%~10%，但其會(huì)長(zhǎng)期存在于血管內(nèi)部。 這一方面會(huì)導(dǎo)致患者需要長(zhǎng)期接受雙重抗血小板治療，此外，倘若支架斷裂則將增加支架內(nèi)再狹窄的風(fēng)險(xiǎn)；且會(huì)對(duì)X光成像、CT及MRI檢查造成干擾。 而全降解支架能有效避免前兩代支架可能造成的不良預(yù)后。 以NeoVas生物可吸收支架與Xinsorb支架為例，其能實(shí)現(xiàn)與金屬藥物支架相同的疏通堵塞血管、支撐狹窄血管功能，3年左右被人體完全吸收，血管的彈性舒縮功能得到恢復(fù)。 公開(kāi)資料顯示，目前樂(lè)普的NeoVas生物可吸收支架售價(jià)在5萬(wàn)元左右，根據(jù)其2021年三季報(bào)，今年前三季度，樂(lè)普醫(yī)療的介入無(wú)植入創(chuàng)新產(chǎn)品組合（可降解支架、藥物球囊、切割球囊等）實(shí)現(xiàn)收入6.1億元，較去年同期增長(zhǎng)1073.24%。 可見(jiàn)，市場(chǎng)永遠(yuǎn)都?xì)g迎更優(yōu)方案；作為二代產(chǎn)品的Bioheart?亦然。 支柱厚度是可降解支架技術(shù)演進(jìn)的關(guān)鍵，Bioheart?的支架梁厚度為125um，徑向支撐力優(yōu)于其它可降解支架，可在植入后立刻增加內(nèi)腔面積，使血管壁的并置性能提升，重新內(nèi)皮化的過(guò)程也更快。 同時(shí)，國(guó)內(nèi)冠脈介入手術(shù)的市場(chǎng)空間也十分廣闊，除卻待開(kāi)發(fā)市場(chǎng)外，滲透率也遠(yuǎn)低于其他國(guó)家。 2019年，國(guó)內(nèi)平均每一百萬(wàn)人僅進(jìn)行了729次PCI手術(shù)，而同年美國(guó)、日本和歐洲分別進(jìn)行了2951次、2276次和2222次。 百心安所布局的高血壓這一市場(chǎng)，情況亦是如此。其第二代Iberis?采用腎神經(jīng)阻斷（RDN）療法，主要用于治療未控高血壓及頑固性高血壓。 有別于藥物治療帶來(lái)的嚴(yán)重副作用，RDN屬于低侵入性手術(shù)，其利用波消融破壞神動(dòng)脈神經(jīng)，從而減少神經(jīng)活動(dòng)，幫助血壓降低，且不會(huì)令動(dòng)脈受損。 2019年我國(guó)的高血壓患者數(shù)量為3.17億，其中患有未控高血壓及頑固性高血壓的患者比例達(dá)到78%。目前， FDA僅有美敦力、SoniVie及ReCor Medical三家企業(yè)產(chǎn)品獲批，國(guó)內(nèi)尚無(wú)產(chǎn)品獲批。 但手握多款創(chuàng)新產(chǎn)品，需要的是長(zhǎng)期大量投入，這導(dǎo)致百心安自成立以來(lái)連續(xù)虧損。 2019年、2020年及今年前六個(gè)月，百心安研發(fā)支出分別為約2150萬(wàn)、2.46億及1.2億元，同期虧損更高達(dá)約2300萬(wàn)、3.4億及2.28億元。 此外，進(jìn)入市場(chǎng)還需要經(jīng)過(guò)至少8年的審批以及相當(dāng)一段時(shí)間的市場(chǎng)教育，產(chǎn)品優(yōu)化也是一大難點(diǎn)。 以可降解支架的應(yīng)用為例，北京大學(xué)心內(nèi)科專(zhuān)家胡大一就曾坦言，可降解支架至今仍是“美好的傳說(shuō)”，需要更多令人信服的證據(jù)證實(shí)它比現(xiàn)有支架更好。2017年宣布退市的雅培第一代Absorb生物全降解支架也造成過(guò)不小的負(fù)面影響。 可見(jiàn)，能夠準(zhǔn)確定位空白市場(chǎng)是勇與謀并舉的表現(xiàn)，能夠進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)也是幸事，但未來(lái)，百心安仍舊面臨著諸多挑戰(zhàn)。
文章來(lái)源：貝殼社
