在上海證券交易所科創(chuàng)板上市至今不到一年的時間內，上海誼眾藥業(yè)從一個“三無”藥企，在經歷新產品上市，市價翻番等一系列操作后，被一眾股民奉為基本面“牛股”。我們不禁要問，上海誼眾藥業(yè)憑什么？其現有的能力和業(yè)績真的能撐起這個基本面嗎？
6月1日，上海誼眾藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱“誼眾藥業(yè)”）發(fā)布“股票交易嚴重異常波動暨風險提示公告”（以下簡稱“風險提示公告”）中稱，公司的股票連續(xù) 30 個交易日內（2022 年 4 月 15 日至 2022 年 5 月 31 日）收盤價格漲幅偏離值累計達到 200%，屬于股票交易嚴重異常波動。
E藥經理人注意到，該公司股價從4月15日的57.71元漲到了5月31日的167.04元，截至發(fā)稿前，總市值已達183.63億元。
據公司網站顯示，上海誼眾藥業(yè)股份有限公司成立于2009年9月，是一家在科創(chuàng)板上市企業(yè)，是一家集研發(fā)、生產、商業(yè)化為一體的高科技制藥企業(yè)。
無論是產品管線、研發(fā)能力還是商業(yè)化進程等，誼眾藥業(yè)并不是具備生物醫(yī)藥上市板塊“牛股”條件的那一個?；厮葸^往，彼時尚處于“三無”（無上市產品、無銷售體系、無收入）的誼眾藥業(yè)于2021年9月9日科創(chuàng)板上市后，至今并沒有“砸起大水花”，在近期內，也沒有發(fā)生特別重磅的行業(yè)“里程碑”式要聞。
產品是藥企的生命線，然而，誼眾藥業(yè)目前卻僅有一款產品上市，即是在2021年10月26日，獲批上市的2.2類新藥“注射用紫杉醇聚合物膠束”，用于治療一線晚期非小細胞肺癌，該產品是國內首款獲批的紫杉醇聚合物膠束產品。
但從本質來看，注射用紫杉醇聚合物膠束屬于改良型新藥，并非創(chuàng)新藥，不乏競爭對手。并且盈利能力受到單一產品，單一適應證的影響，在競爭已然白熱化的抗腫瘤藥領域，還是顯得表現平平。
關于適應證的拓展，風險提示公告中提到，公司已在積極籌劃注射用紫杉醇聚合物膠束針對乳腺癌等癌種的擴大適應證臨床試驗。在產能上，該產品仍處于上市初期，公司現有年度100萬支產能為理論產能，受設備周期性驗證等因素的影響，實際產能低于該理論設計產能。
作為經典的化療基礎藥物，紫杉醇具備廣譜抗腫瘤的特性，在肺癌、乳腺癌、胃癌、卵巢癌等腫瘤治療方面具有獨特優(yōu)勢，自1992年上市以來，已有近30年，因其療效確切、適應證廣、臨床需求大，圍繞紫杉醇的改良型劑型研發(fā)也在不斷進行，目前已上市的紫杉醇劑型包括普通紫杉醇注射液、紫杉醇脂質體、白蛋白紫杉醇等。
與此同時，紫杉醇類產品還是國內抗腫瘤藥物領域銷售金額排名靠前的大品種。據米內網數據顯示，2019年中國城市公立醫(yī)院、縣級公立醫(yī)院、城市社區(qū)中心以及鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院終端紫杉醇達到近80億元的銷售規(guī)模，雖然在2020年有所回落，但市場規(guī)模仍超過70億元，在抗腫瘤藥通用名排名中穩(wěn)居首位。
據誼眾藥業(yè)招股書顯示，相較于普通紫杉醇注射液，紫杉醇膠束更能顯著提升療效和安全性，市場空間廣闊。然而，從現有的市場格局來看，競爭壓力卻不小，不乏優(yōu)秀而強勁的對手。
白蛋白紫杉醇正在對普通紫杉醇和紫杉醇脂質體進行快速替代。2019年紫杉醇市場的快速發(fā)展主要來自恒瑞醫(yī)藥及石藥集團白蛋白紫杉醇新上市后的銷售增長，白蛋白紫杉醇市場份額從11.05%上升到37.27%，到了2020 年白蛋白紫杉醇市場份額從11.05%上升到44.70%，成為紫杉醇制劑市場份額最大的劑型。目前已獲批白蛋白紫杉醇的企業(yè)還包括綠葉制藥、科倫制藥、齊魯制藥、海正制藥等。
據今年4月18日披露的“上海誼眾藥業(yè)股份有限公司2022年第一季度報告”顯示，報告期內，公司實現營收3434萬元，較2021年第四季度環(huán)比增長742%。
根據公司的募資用途，在科創(chuàng)板所募10.33億元資金中，主要用于500萬支紫杉醇膠束類規(guī)模化生產、擴大適應證研發(fā)及相關營銷網絡建設。
在商業(yè)化方面，上海誼眾藥業(yè)在今年2月12日與百洋醫(yī)藥達成了商業(yè)合作協議，雙方將就紫杉醇膠束的商業(yè)化開展合作。
文章來源：E藥經理人
