國(guó)內(nèi)腫瘤NGS企業(yè)大出海，尋找技術(shù)和商業(yè)的跨越

以下文章來(lái)源于：氨基觀(guān)察，文／蔡九

/ 01 /

卷起來(lái)的腫瘤NGS行業(yè)

時(shí)間回到幾年前，腫瘤NGS行業(yè)還是風(fēng)口上的豬，“獨(dú)角獸”遍地跑。眼下，很多人可能早已不這么認(rèn)為。

這一點(diǎn)，通過(guò)燃石醫(yī)學(xué)的股價(jià)便能窺探一般。2021年，燃石醫(yī)學(xué)股價(jià)跌幅為58%。在腰斬的基礎(chǔ)上，其股價(jià)2022年又下跌了78%，真正詮釋了“沒(méi)有最低，只有更低”。

這也不奇怪。腫瘤NGS行業(yè)的各細(xì)分領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)都還處于起步階段。言外之意，市場(chǎng)可能還需要經(jīng)過(guò)培育才能壯大，現(xiàn)階段容量有限，未來(lái)前景存憂(yōu)。

更重要的是，有限的市場(chǎng)中還涌入了太多選手，行業(yè)早期便有了內(nèi)卷的跡象。不管是伴隨診斷、MRD，還是單癌種、泛癌種早篩產(chǎn)品，入局者都如過(guò)江之鯽。

就拿泛癌種領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，早在2020年，鹍遠(yuǎn)生物就宣稱(chēng)，自己的泛癌種早篩產(chǎn)品PanSeer，最快將在2023年實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。

同一年，燃石醫(yī)學(xué)也啟動(dòng)了國(guó)內(nèi)首個(gè)前瞻性、多中心泛癌種早篩臨床研究項(xiàng)目“PREDICT”。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前入局泛癌種早篩的國(guó)內(nèi)企業(yè)，已超過(guò)10家，包括博爾誠(chéng)、萊盟君泰、思勤醫(yī)療、吉因加、桐樹(shù)基因等選手，均有泛癌種早篩在研或臨床產(chǎn)品。

無(wú)論是對(duì)于企業(yè)自身的發(fā)展，還是對(duì)于國(guó)內(nèi)整個(gè)腫瘤NGS行業(yè)的發(fā)展而言，這種內(nèi)卷都不是一種好的現(xiàn)象。

腫瘤NGS企業(yè)，或許到了從內(nèi)卷走向外卷的時(shí)候了。

/ 02 /

外國(guó)的月亮比較“圓”

何為外卷？無(wú)外乎走出去。

原因很簡(jiǎn)單，外國(guó)的月亮比較“圓”。尤其歐美市場(chǎng)，腫瘤NGS的商業(yè)化邏輯已經(jīng)得到驗(yàn)證。伴隨診斷市場(chǎng)已被充分驗(yàn)證，即使是同樣處于早期，產(chǎn)品尚未得到完全驗(yàn)證的泛腫瘤早篩產(chǎn)品，也已進(jìn)入“大賣(mài)”階段。

2021年6月，GRAIL推出全球首款泛癌種早篩產(chǎn)品Galleri。2022年三季度，GRAIL母公司因美納預(yù)計(jì)，Galleri去年銷(xiāo)售額在5000萬(wàn)—6000萬(wàn)美金左右。

在沒(méi)有醫(yī)保支持的背景下，Galleri能有這種的商業(yè)表現(xiàn)，足以證明海外的月亮的確更圓。

要知道，雖然Galleri售價(jià)不低，近千美元（950美元），但仍然不缺買(mǎi)單方。

目前，Galleri的商業(yè)化渠道，包括醫(yī)生渠道、大企業(yè)渠道以及商保/衛(wèi)生系統(tǒng)渠道。

對(duì)于Galleri來(lái)說(shuō)，接受度最高的自然是不差錢(qián)的人群，這部分人群通常都有常年的醫(yī)生顧問(wèn)等。并且，這部分人群規(guī)模并不小，GRAIL此前在招股書(shū)預(yù)測(cè)，全美國(guó)大約有100萬(wàn)。

基于此，擁有健康檢測(cè)需求客戶(hù)的醫(yī)生群體，成為了GRAIL開(kāi)發(fā)的重要合作伙伴，這也是Galleri會(huì)快速放量的預(yù)測(cè)因素之一。

同樣的，商保/衛(wèi)生系統(tǒng)和大企業(yè)也不會(huì)過(guò)分糾結(jié)Galleri的價(jià)格因素。

對(duì)于商保/衛(wèi)生系統(tǒng)來(lái)說(shuō)，受保人早期發(fā)現(xiàn)癌癥和晚期發(fā)現(xiàn)癌癥，治療費(fèi)用可能相差數(shù)萬(wàn)甚至幾十萬(wàn)美元。

對(duì)于大企業(yè)來(lái)說(shuō)，Galleri則成了員工福利之一，價(jià)格不算太高，還能很好體現(xiàn)人文關(guān)懷。也正因此，商保和大企業(yè)也成為了Galleri銷(xiāo)售的主要渠道。

而國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)發(fā)展階段、支付能力，始終是制約腫瘤NGS行業(yè)發(fā)展的一大攔路虎。

這種情況下，出海自然成了腫瘤NGS企業(yè)不得不考慮的出路。說(shuō)白了，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還在早期，為何不先去成熟的市場(chǎng)發(fā)育、尋找機(jī)會(huì)呢？

/ 03 /

尋找技術(shù)和商業(yè)的跨越

1月3日，燃石醫(yī)學(xué)宣布，其泛癌種早篩產(chǎn)品獲FDA突破性醫(yī)療器械認(rèn)定。這也是繼泛生子之后，第二家有早篩產(chǎn)品獲該殊榮的國(guó)內(nèi)企業(yè)。

這足以說(shuō)明，出海,進(jìn)軍新大陸已然不僅僅是一個(gè)美好的愿景，越來(lái)越多的企業(yè)正嘗試邁出腳步。

當(dāng)然，更成熟的市場(chǎng)，對(duì)企業(yè)的技術(shù)也有這更高的要求。不管是CE認(rèn)證還是突破性療法，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

企業(yè)要獲得認(rèn)可，必須拿出真本事（臨床數(shù)據(jù)）。否則，等待企業(yè)的有可能是無(wú)盡深淵。

在這方面，大佬Guardant Health就是典型的反面教材。

2022年12月15日，Guardant Health公布其結(jié)直腸癌液體活檢產(chǎn)品Shield的ECLIPSE研究數(shù)據(jù)。

隨著結(jié)果的公布，Guardant Health股價(jià)應(yīng)聲大跌27%，堪稱(chēng)2022年腫瘤早篩領(lǐng)域第一慘案；而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Exact Sciences股價(jià)則大漲16%。

原因也不難理解。研究結(jié)果顯示，Shield檢測(cè)結(jié)直腸癌的靈敏度為83%，特異性為90%；

而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Exact Sciences的產(chǎn)品Cologuard對(duì)早期結(jié)直腸癌的敏感性分別為92.3%，對(duì)腺癌的敏感度為42%，遙遙領(lǐng)先。

在美國(guó)結(jié)直腸癌早篩市場(chǎng)，檢測(cè)性能最為核心。此前，該領(lǐng)域已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)翻車(chē)的故事，主角是Epi ProColon。

Epi ProColon是美國(guó)第一個(gè)獲批上市的基于血液檢測(cè)結(jié)直腸癌的早篩產(chǎn)品，雖然擁有依從性?xún)?yōu)勢(shì)，但產(chǎn)品性能并不突出，整體靈敏度只有68%，腺癌的檢出率更是低至11%，與金標(biāo)準(zhǔn)腸鏡相差甚遠(yuǎn)，也比不過(guò)Cologuard。

這也導(dǎo)致，市場(chǎng)上很少有人提及Epi ProColon，因?yàn)樗鼪](méi)有得到醫(yī)生的認(rèn)可，并且仍然被排除在臨床實(shí)踐指導(dǎo)之外。

這些翻車(chē)案例足以說(shuō)明，海外市場(chǎng)雖然商業(yè)化環(huán)境更為成熟，但市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品的性能也有著更高的追求。實(shí)際上，無(wú)論是創(chuàng)新藥還是創(chuàng)新器械，通常都是性能最突出的玩家拿下大部分市場(chǎng)。

挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。對(duì)于那些想要靠出海，完成技術(shù)和商業(yè)跨越的腫瘤NGS企業(yè)來(lái)說(shuō)，必須要有過(guò)硬的產(chǎn)品性能。

當(dāng)然，不管結(jié)局如何，能夠勇敢走出去，并試圖尋求國(guó)外監(jiān)管體系認(rèn)可的腫瘤NGS企業(yè)，都值得肯定。