以下文章來源于：醫(yī)藥投資部落
這個(gè)周末，擁有超2000億美元資產(chǎn)的硅谷銀行宣告破產(chǎn)成為焦點(diǎn)，該事件的對(duì)生物醫(yī)藥行業(yè)的影響正在逐漸顯現(xiàn)。硅谷銀行（Silicon Valley Bank，SVB）成立于1983年，是美國(guó)第16大銀行，總部位于加州的Santa Clara。其知名的一點(diǎn)就是為硅谷很多創(chuàng)業(yè)公司提供了融資服務(wù)，其中包括著名孵化器Y Combinator、科技企業(yè)Facebook、測(cè)序儀公司Singular Genomics。根據(jù)公司網(wǎng)站披露，截至2022年12月31日，SVB總資產(chǎn)2120億美元，擁有740億美元貸款和3420億美元客戶基金。接近一半venture-backed（風(fēng)險(xiǎn)投資支持）高科技和生命科學(xué)公司與SVB有業(yè)務(wù)往來。目前已經(jīng)有海外網(wǎng)站MassDevice統(tǒng)計(jì)了資金存儲(chǔ)在硅谷銀行的醫(yī)療公司，多家頂級(jí)醫(yī)療公司都在名單內(nèi)
BTIG 分析師發(fā)布了一份可能暴露于硅谷銀行的覆蓋公司名單。這包括通過貸款協(xié)議、循環(huán)信貸安排等方式進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)敞口。分析師強(qiáng)調(diào)，該名單僅基于這些公司最近提交的文件。它缺少可以幫助提供上下文的完整附加細(xì)節(jié)。根據(jù)備案文件，該名單也沒有反映可能持有現(xiàn)金或在硅谷銀行投資的公司。BTIG 分析師表示，他們聯(lián)系了上市公司，以更好地了解風(fēng)險(xiǎn)敞口。以下是一些可能受影響的公司及其與硅谷銀行交易的一些細(xì)節(jié)。
iRhythm公司
iRhythm 有一份為期五年的貸款協(xié)議，將于 2027 年 3 月到期。其中包括高達(dá) 7500 萬(wàn)美元的定期貸款和高達(dá) 2500 萬(wàn)美元的循環(huán)信貸。截至 2022 年 12 月 31 日，iRhythm 在定期貸款下的未償債務(wù)為 3500 萬(wàn)美元。在循環(huán)信貸安排下，它沒有任何未償還的款項(xiàng)。
AtriCure公司
AtriCure 有一份為期五年的貸款協(xié)議，將于 2026 年 11 月到期。其中包括一筆 6000 萬(wàn)美元的定期貸款，可選擇提供額外的 3000 萬(wàn)美元的定期貸款借款，以及 3000 萬(wàn)美元的循環(huán)信貸額度。截至 2022 年 12 月 31 日，AtriCure 在定期貸款下有 6000 萬(wàn)美元的未償債務(wù)。在循環(huán)信貸額度下，它還有大約 2900 萬(wàn)美元的未動(dòng)用借貸能力。“就我們而言，我們的大部分現(xiàn)金和投資都在 SVB 之外保管，沒有風(fēng)險(xiǎn)，”AtriCure 發(fā)言人賈斯汀諾茲涅斯基告訴MassDevice。
ViewRay公司
ViewRay 與 MidCap 和硅谷銀行簽訂了一項(xiàng)為期五年的貸款融資協(xié)議，該協(xié)議將于 2027 年 11 月到期。其中包括高達(dá) 1 億美元的定期貸款和高達(dá) 2500 萬(wàn)美元的循環(huán)信貸融資。截至 2022 年 12 月 31 日，ViewRay 的未償債務(wù)為 8000 萬(wàn)美元。其中包括定期貸款中的 7500 萬(wàn)美元和循環(huán)信貸額度中的 500 萬(wàn)美元。
Treace Medical Concepts公司
2022 年 4 月，Treace 根據(jù)與 MidCap 的定期貸款借入了 5000 萬(wàn)美元，并根據(jù)與 MidCap 的循環(huán)貸款安排借入了 400 萬(wàn)美元。定期貸款收益償還了與 CRG 的定期貸款義務(wù)，并向硅谷銀行支付了總額為 3400 萬(wàn)美元的提前終止費(fèi)用。其中包括 3000 萬(wàn)美元的本金、40 萬(wàn)美元的利息和總計(jì) 370 萬(wàn)美元的費(fèi)用。不過，Treace 在還款后與 Silicon Valley Bank 沒有未償還的債務(wù)。它還有 900,000 美元的現(xiàn)金抵押給硅谷銀行，作為其公司信用卡的抵押品。
Vericel公司
Vericel 與 SVB Leerink 達(dá)成協(xié)議，作為配售代理在 2021 年 8 月的 ATM 發(fā)行中出售價(jià)值 2 億美元的普通股。SVB Leerink 不需要出售特定數(shù)量的股票。截至 2022 年 12 月 31 日，Vericel 未出售任何與該協(xié)議相關(guān)的股份。
Organogenesis公司
Organogenesis 與硅谷銀行和其他貸款機(jī)構(gòu)有一項(xiàng)總額高達(dá) 7500 萬(wàn)美元的定期貸款安排。它還擁有高達(dá) 1.25 億美元的循環(huán)信貸額度，并于 2021 年 8 月敲定了一項(xiàng)協(xié)議。該公司目前有 7125 萬(wàn)美元的未償還定期貸款。它需要分四期支付貸款：2023 年 470 萬(wàn)美元，2024 年 560 萬(wàn)美元，2025 年 660 萬(wàn)美元和 2026 年 5460 萬(wàn)美元。
Humacyte公司
Humacyte 于 2021 年 3 月與硅谷銀行簽訂了 5000 萬(wàn)美元的定期貸款協(xié)議。其到期日為 2025 年 3 月 1 日。截至 2022 年 2 月 28 日，Humacyte 從貸款協(xié)議中借入了 3000 萬(wàn)美元的本金。它發(fā)行了硅谷銀行購(gòu)買 123,302 股普通股的認(rèn)股權(quán)證作為貸款協(xié)議的抵押品。其與 3000 萬(wàn)美元債務(wù)相關(guān)的付款時(shí)間表包括 2023 年的 860 萬(wàn)美元、2024 年的 1710 萬(wàn)美元和 2025 年的 430 萬(wàn)美元。在公司發(fā)言人一份聲明中，Humacyte 表示：“公司了解有關(guān)硅谷銀行流動(dòng)性問題的媒體報(bào)道。Humacyte 認(rèn)為它在 SVB 面臨的流動(dòng)性問題（如果有的話）是無(wú)關(guān)緊要的?！?/span>
Lensar公司
SVB Leerink 在 2021 年 4 月 8 日的 ATM 發(fā)行中擔(dān)任 Lensar 3500 萬(wàn)美元普通股發(fā)行的銷售代理。
硅谷銀行為何一夜之間倒閉
事件的導(dǎo)火索在于科技業(yè)疲軟和美聯(lián)儲(chǔ)加息。在疫情的3年內(nèi)，高科技公司迅速成長(zhǎng)，2021年風(fēng)投總額飆升到6710億美元?dú)v史新高。于是服務(wù)于這些高科技企業(yè)的硅谷銀行面臨了令人艷羨的苦惱，來自客戶的存款太多了。截止2021年3月銀行存款總額在過去12個(gè)月里從620億美元增至約1240億美元，漲幅高達(dá)100%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了摩根大通等大銀行。于是，發(fā)愁錢太多的硅谷銀行在前幾年大量購(gòu)入了美國(guó)國(guó)債，這本來是個(gè)較為穩(wěn)妥的投資選擇。然而科技業(yè)的好景不長(zhǎng)，根據(jù)PitchBook的數(shù)據(jù)，去年美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資交易活動(dòng)下降了30%以上，降至2380億美元。IPO的稀缺以及過去被高估的公司估值不斷下降，讓整個(gè)風(fēng)投行業(yè)在2023年也十分黯淡。科技業(yè)大量的裁員自保和不斷收縮的風(fēng)投，讓“債主”硅谷銀行很難實(shí)現(xiàn)獲利。同時(shí)由于美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息，美國(guó)債市下跌。美國(guó)景順高級(jí)基金經(jīng)理李山泉向記者表示：“歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們：當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)提高利息，總要誘發(fā)一場(chǎng)危機(jī)，多數(shù)時(shí)候發(fā)展中國(guó)家首當(dāng)其沖。還以為這次可能是個(gè)例外。話音未落，美國(guó)自己的銀行開始出事了?！?/span>由于債市下跌，硅谷銀行持有的國(guó)債竟在賬面上虧了150個(gè)億。本來，硅谷銀行的內(nèi)里空虛還不為外界所知。為了減少虧損，硅谷銀行打算賣掉一部分美債組合，同時(shí)賣22.5億美元的股票以補(bǔ)充資本金。結(jié)果融資路演時(shí)這些數(shù)據(jù)被迫披露，銀行客戶一下子全炸鍋了。由于擠兌風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)存款保險(xiǎn)協(xié)會(huì)（FDIC）沒收了美國(guó)硅谷銀行資產(chǎn)，銀行于本周五（3月10日）宣布倒閉關(guān)門，成為美國(guó)2008年金融危機(jī)以來宣布倒閉的最大銀行。毫無(wú)疑問，硅谷銀行的倒閉是一個(gè)不太好的信號(hào)。SVB的破產(chǎn)似乎在很大程度上影響了其客戶群中占多數(shù)的私人持有、風(fēng)險(xiǎn)投資支持的公司。但是，生物技術(shù)股票估值的暴跌，表明它已經(jīng)在公共市場(chǎng)投資者中引起了恐慌。根據(jù)Berenberg Capital Markets的分析師Zhiqiang Shu的說法，這些擔(dān)心在很大程度上是沒有根據(jù)的。在對(duì)上市生物技術(shù)公司CFO的調(diào)研中，Shu發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)人對(duì)SVB的依賴很小，僅限于幾家有短期運(yùn)營(yíng)費(fèi)用賬戶的公司。瑞穗銀行分析師Salim Syed在對(duì)中型上市公司進(jìn)行調(diào)查后，得出了類似的結(jié)論。
