業(yè)績(jī)方面,鍵嘉醫(yī)療尚未實(shí)現(xiàn)盈利。2019到2022年前三季度,鍵嘉醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為10.68萬(wàn)元、29.13萬(wàn)元、0元、0元;對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別約為-3228.09萬(wàn)元、-4991.92萬(wàn)元、-9918.21萬(wàn)元、-2.77億元。
就業(yè)績(jī)持續(xù)虧損,鍵嘉醫(yī)療表示,公司產(chǎn)品上市時(shí)間相對(duì)較短,已上市產(chǎn)品尚未實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化,未形成明顯規(guī)模效應(yīng);公司在研產(chǎn)品項(xiàng)目進(jìn)度持續(xù)推進(jìn)且有產(chǎn)品正在開(kāi)展臨床試驗(yàn),導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)公司研發(fā)費(fèi)用投入較大;同時(shí)為實(shí)現(xiàn)對(duì)人才的長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制,公司對(duì)員工實(shí)施了股權(quán)激勵(lì),導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)的股份支付費(fèi)用較高。
鍵嘉醫(yī)療面臨的商業(yè)化困境并非個(gè)案,正沖刺IPO的精鋒醫(yī)療、思哲睿同樣尚未盈利。
今年1月12日精鋒醫(yī)療二次遞表港交所主板,繼續(xù)沖刺港股。
業(yè)績(jī)方面,精鋒醫(yī)療尚未盈利。2020年到2022年前三季度,精鋒醫(yī)療凈利潤(rùn)分別為-7940萬(wàn)元、-3.49億元和-1.47億元,主要由于研發(fā)開(kāi)支所致。
沖刺科創(chuàng)板,擬募資逾20億元的思哲睿,同樣尚未盈利。2020年至2022年上半年,思哲睿凈利潤(rùn)分別為-3228.89萬(wàn)元、-6663.26萬(wàn)元、-1.27億元。
已經(jīng)登陸資本市場(chǎng)的手術(shù)機(jī)器人公司,同樣面臨盈利困境。
2020年7月登陸科創(chuàng)板的骨科手術(shù)機(jī)器人企業(yè)天智航目前仍未盈利,業(yè)績(jī)快報(bào)顯示,2022年天智航營(yíng)業(yè)收入1.54億元,凈利潤(rùn)-1.14億元。
國(guó)產(chǎn)手術(shù)機(jī)器人龍頭微創(chuàng)機(jī)器人2021年11月登陸港股,最新年報(bào)顯示,2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2342萬(wàn)元,凈利潤(rùn)-11.4億元。
回顧手術(shù)機(jī)器人的發(fā)展歷程,還需從“達(dá)芬奇”說(shuō)起。直覺(jué)外科(Intuitive Surgical Inc.)的達(dá)芬奇腔鏡手術(shù)機(jī)器人2000年獲FDA批準(zhǔn)上市,至今仍然是全球最受歡迎的手術(shù)機(jī)器人產(chǎn)品。
截至2021年末,達(dá)芬奇手術(shù)機(jī)器人全球累計(jì)安裝達(dá)6730臺(tái),其中美國(guó)仍是主要市場(chǎng)。
直覺(jué)外科的達(dá)芬奇產(chǎn)品所取得的巨大成功,迅速給手術(shù)機(jī)器人行業(yè)立下了標(biāo)桿,無(wú)數(shù)的資金都向這個(gè)行業(yè)洶涌而來(lái),催生了國(guó)產(chǎn)手術(shù)機(jī)器人技術(shù)和產(chǎn)業(yè)的快速擴(kuò)張。
據(jù)統(tǒng)計(jì),2017年至2021年,從融資次數(shù)來(lái)看,我國(guó)手術(shù)機(jī)器人領(lǐng)域融資次數(shù)趨勢(shì)有所上升,總?cè)谫Y次數(shù)為88起,平均每年約17.6起。
2022年業(yè)內(nèi)就有29起手術(shù)機(jī)器人融資事件,從已披露金額來(lái)看,2022年融資近億元或以上的企業(yè)有11家,其中元化智能、術(shù)之道醫(yī)療、術(shù)銳科技、華科精準(zhǔn)獲得數(shù)億元融資。
雖然短期盈利仍然是一個(gè)亟待破解的難題,但是長(zhǎng)期來(lái)看,手術(shù)機(jī)器人的前景仍然值得期待。
從整體市場(chǎng)觀察,2015到2020年間,全球手術(shù)機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模從30億美元增加到83.2億美元,復(fù)合增速22.6%,弗若斯特沙利文預(yù)測(cè)2026年將達(dá)到335.9億美元,復(fù)合增速26.2%。
中國(guó)手術(shù)機(jī)器人市場(chǎng)起步晚,規(guī)模相對(duì)較小,但在持續(xù)投資及政策支持等因素的推動(dòng)下,行業(yè)處于高速發(fā)展?fàn)顟B(tài)。
東北證券數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)手術(shù)機(jī)器人的市場(chǎng)規(guī)模由2016年8.53億元增至2020年的29.35億元,年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)36.2%,預(yù)計(jì)2030年中國(guó)手術(shù)機(jī)器人的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)584.26億元,年復(fù)合增長(zhǎng)率為34.9%。
同時(shí),政策面上也逐步有利好落地。
2022年9月,湖南省醫(yī)保局發(fā)布《關(guān)于規(guī)范手術(shù)機(jī)器人輔助操作系統(tǒng)使用和收費(fèi)行為的通知》,明確機(jī)人輔助手術(shù)收費(fèi)及醫(yī)保支付政策,規(guī)范收費(fèi)行為,該通知所稱“手術(shù)機(jī)器人”包括各類冠以類似名義的輔助操作設(shè)備、平臺(tái)、系統(tǒng)或工具。在業(yè)內(nèi)看來(lái),湖南省此舉將有助于推動(dòng)手術(shù)機(jī)器人行業(yè)健康發(fā)展。
2023年3月發(fā)布的《大型醫(yī)用設(shè)備配置許可管理目錄(2023年)》,將乙類大型醫(yī)用設(shè)備兜底條款設(shè)置的單臺(tái)(套)價(jià)格限額由1000萬(wàn)元至3000萬(wàn)元調(diào)增為3000萬(wàn)元至5000萬(wàn)元,遠(yuǎn)超過(guò)大部分內(nèi)窺鏡和骨科手術(shù)機(jī)器人價(jià)格。
國(guó)盛證券認(rèn)為,本次管理目錄的變化有利于醫(yī)療設(shè)備進(jìn)一步擴(kuò)容,國(guó)內(nèi)手術(shù)機(jī)器人市場(chǎng)即將進(jìn)入快速增長(zhǎng)階段。
此外,國(guó)產(chǎn)手術(shù)機(jī)器人除具備性價(jià)比優(yōu)勢(shì)外,還具備本土化的市場(chǎng)推廣與供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)。