“醫(yī)藥商業(yè)”被剝離，對行業(yè)而言就是“好事”？

近年來，產業(yè)整合的概念越來越頻繁地被提及，眾多藥企開始嘗試剝離一些非核心資產，專注于更負責自身業(yè)務趨勢、更符合行業(yè)發(fā)展規(guī)律的主營業(yè)務。

前段時間，中國生物制藥以人民幣約2.1億的總估值出售了三家附屬公司的股份。至此，業(yè)務線中將不再包含任何商業(yè)流通業(yè)務，進一步聚焦制藥業(yè)務。

而類似的剝離非核心資產行為，甚至同樣剝離“醫(yī)藥流通”業(yè)務的事件也不只有中國生物制藥一家。

• 2020年6月，天士力宣布擬以14.89億元出售公司醫(yī)藥商業(yè)經營模式下的分銷配送業(yè)務板塊資產“天士力營銷”99.95%的股權，完全放棄醫(yī)藥商業(yè)業(yè)務線。

• 2021年5月，天圣醫(yī)藥宣布，完成了對子公司長圣醫(yī)藥51.00%股權的交易，剝離了醫(yī)藥流通業(yè)務，進一步調整業(yè)務結構，形成更符合公司戰(zhàn)略發(fā)展的整體經營安排。

很明顯，眾多藥企剝離“醫(yī)藥商業(yè)”業(yè)務的核心邏輯極其相似。首先，利潤端來講，兩票制、集采等政策實施后，商業(yè)公司的價值對于藥企而言意義已經不大。其次，醫(yī)藥商業(yè)與藥企主業(yè)模式不契合，發(fā)展周期、競爭要素、監(jiān)管環(huán)境差異極大；最后，我國醫(yī)藥流通一直以來多、散、小的格局，需要借助更多藥企剝離醫(yī)藥商業(yè)業(yè)務得到提升，利于醫(yī)藥流通產業(yè)結構的優(yōu)化。

參考美國醫(yī)藥流通市場，其經過多年的整合，已經形成標準的寡頭壟斷市場。目前只基本由三家巨頭主導市場，分別是美源伯根（市占率32%）、卡地納健康（市占率25%）和麥克森公司（市占率35%），三個加起來占據了整個醫(yī)藥流通行業(yè)市場份額的92%。

而國內方面，雖依托于醫(yī)藥消費的巨大藍海，醫(yī)藥商業(yè)仍是行業(yè)必不可少的萬億市場，但說到底醫(yī)藥商業(yè)生意就是掙個辛苦錢，估值也是各產業(yè)鏈中的墊底水平，如今，醫(yī)保支付改革和互聯網醫(yī)療的雙重驅動下，醫(yī)藥領域正在發(fā)生一些重大變化，而醫(yī)藥商業(yè)領域也正好借此重塑其產業(yè)格局。

在此情況下，醫(yī)藥制造業(yè)如果仍緊抓醫(yī)藥流通業(yè)務不放，一定程度上既阻礙了醫(yī)藥流通行業(yè)的整合發(fā)展，也不利于自身業(yè)績優(yōu)化，完全是吃力不討好的行為。

藥企：“聚焦”創(chuàng)新趨勢明顯

其實不止剝離醫(yī)藥商業(yè)，產業(yè)中幾乎所有的剝離分拆行為都是藥企們整合資源、聚焦未來、獲得增長動能的一種重要戰(zhàn)略手段。

一直以來，醫(yī)藥行業(yè)都在強調長坡厚雪的特質。而從企業(yè)發(fā)展壯大期的兼并收購階段，到成熟轉型期的剝離分拆階段，都是企業(yè)對自身戰(zhàn)略的全新聚焦，以及對市場預期的前瞻反饋，任何藥企都不例外，比如2000年左右，幾乎所有的MNC藥企都在執(zhí)著于健康領域的各種延伸與全產業(yè)覆蓋，不是今天買器械，就是明天買醫(yī)藥商業(yè)。而如今，除了強生之外，其余幾乎七成以上的藥企都已經成為純粹的、以研發(fā)為導向的藥物制造商。

而很明顯，以目前國內醫(yī)藥產業(yè)的現狀看來，隨著各種賽道的逐步成熟，激烈競爭所致的利潤下降局面下，產業(yè)也開始邁入了成熟轉型階段了，剝離低增長、低利潤業(yè)務，使企業(yè)能聚焦于更符合其長期戰(zhàn)略的業(yè)務，聚焦于長期競爭來源的“創(chuàng)新力”將是最主要的旋律。

甚至，就連部分增長與利潤表現良好的非主營業(yè)務也難逃剝離命運，畢竟不同業(yè)務之間的發(fā)展周期、競爭要素、監(jiān)管環(huán)境差異極大，風險也更大， 比如醫(yī)藥商業(yè)業(yè)務注重可及性與渠道管理，而創(chuàng)新業(yè)務卻更關心技術創(chuàng)新，不同業(yè)務特點也導致分化出不同的市場打法與經營策略，強行綁定只會徒增管理成本。

醫(yī)藥商業(yè)：加速“整合”，建立邊際成本

自當年醫(yī)藥市場化以來，上藥、國控、華潤、九洲通等醫(yī)藥商業(yè)公司抓住了機會吃到了第一波紅利，也奠定了如今“3+1”的醫(yī)藥商業(yè)基本格局，但實際上也絕稱不上“四家獨大”，主流的反而是大量游走于灰色地帶、靠著產業(yè)前、后端關系網，掙著差價的民營商業(yè)公司。

之后，兩票制推行，加上合規(guī)監(jiān)管等諸多變動，導致大量小型醫(yī)藥商業(yè)公司正式走向了衰亡，間接促進了頭部醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)的整合（沒有直接整合主要是考慮到過程中可能背負其歷史財稅風險）。但部分依托于原有制藥企業(yè)的醫(yī)藥商業(yè)公司，甚至是制藥企業(yè)直接將醫(yī)藥商業(yè)公司納入版圖，做上同行的生意的情況也漸漸普遍了起來。

后來，帶量采購、醫(yī)保談判等政策的落地實施，制藥企業(yè)利潤大幅下降，不僅讓利潤壓力傳遞到了“醫(yī)藥商業(yè)”領域，更是直接終結了原有制藥+商業(yè)的模式。藥企加速剝離一些非核心業(yè)務，“醫(yī)藥商業(yè)”就是其中最主要的部分之一。

更關鍵的一點，隨著新時代醫(yī)藥商業(yè)物流體系的沖擊，順豐、美團、京東為代表的物流，已經把觸角延伸到了醫(yī)藥商業(yè)配送領域。無論是配送速度、倉儲模式、智能化水平、人員配備等領域上似乎都有不小的優(yōu)勢，甚至漸漸威脅到了頭部醫(yī)藥商業(yè)公司的未來，更何況本就不受公司待見的“醫(yī)藥商業(yè)”業(yè)務。

那么，醫(yī)藥商業(yè)公司未來到底會是怎樣一個局面啦？