2023年12月4日，整個CXO板塊開盤即面臨遭遇重創(chuàng)。
對于CXO板塊的景氣度處于下降通道，投資者是有一定的共識的，但是當(dāng)行業(yè)龍頭藥明生物也開吃承認業(yè)績目標(biāo)“過于激進”，并且下調(diào)業(yè)績預(yù)期之后，整個市場還是被狠狠震動了一下。
截至2023年12月4日當(dāng)日上午，主要CXO個股均大幅下跌，其中藥明生物以-23.79%的跌幅一馬當(dāng)先，領(lǐng)跌整個板塊。
事故的導(dǎo)火索源于藥明生物于當(dāng)日早晨發(fā)布的一份《業(yè)務(wù)更新》，其中透露的行業(yè)悲觀數(shù)據(jù)，讓早已如驚弓之鳥的CXO板塊投資者再次崩潰，繼而用腳投票。
在該《業(yè)務(wù)更新》中，藥明生物調(diào)低了業(yè)績預(yù)測：除了藥物發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)和藥明合聯(lián)的預(yù)期不變之外，藥物開發(fā)業(yè)務(wù)營收下調(diào)18%~20%，藥物代工業(yè)務(wù)營收下調(diào)15%~18%。
相比于2023年新增120個項目的目標(biāo)，截至2023年11月30日， 新增的項目數(shù)量僅僅為91個。
藥明生物在《業(yè)務(wù)更新》中也坦率地承認：在下行周期中，公司2023年目標(biāo)新增120個項目，顯然過于激進。
但是事情很快迎來了全面反轉(zhuǎn)，相隔的時間僅僅一個多月。
2024年1月，藥明生物在摩根大通醫(yī)療健康年會（JPM大會）上公布數(shù)據(jù)顯示，2023年全年公司新增項目數(shù)量達到132個。
這個數(shù)據(jù)甚至超過了藥明生物一個月前認為“過于激進”的2023年業(yè)績目標(biāo)，而且在2023年最后一個月內(nèi)，藥明生物新增了41個項目。
這種極短時間內(nèi)的戲劇性反轉(zhuǎn)，市場對此多少是存有一定的質(zhì)疑的。
1月12日，藥明生物CEO陳智勝針對藥明生物2023年全年新增項目情況，向媒體透露了更多細節(jié)。
他表示，新增項目數(shù)量較此前有大幅提升，主要原因是2023年年底一個月的時間內(nèi)，公司的業(yè)務(wù)實現(xiàn)超預(yù)期回暖，新增的41個項目來自美國、歐洲、中國、日本和韓國等全球主要市場，且單個項目金額超2000萬元。
陳智勝表示，2023年12月份大部分新增項目自2023年年初就開始洽談，由于2023年行業(yè)整體環(huán)境存在挑戰(zhàn)，客戶變得更加謹慎，在確認簽約方面相對猶豫。
但到2023年年底，2023年下半年，中國生物醫(yī)藥行業(yè)呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象，ADC項目增加，企業(yè)管線授權(quán)交易頻發(fā)，美國、歐洲和日本也已經(jīng)出現(xiàn)行業(yè)復(fù)蘇現(xiàn)象；因此客戶態(tài)度明顯發(fā)生改變，更愿意確認簽約。
對于客戶態(tài)度的巨大變化，陳智勝認為核心的因素有兩點：一是投融資環(huán)境轉(zhuǎn)好，二是藥明生物又是他們的首選合作伙伴。
同時，針對市場流傳的“降價拿訂單”的說法，陳智勝作出了明確的否認：項目數(shù)量增長并非源自價格下調(diào)，2023年12月公司未進行任何價格調(diào)整，同期海外客戶的項目價格也保持穩(wěn)定。
對于2024年的行業(yè)環(huán)境，藥明生物也表示了充分的樂觀，陳智勝表示，基于客戶普遍展現(xiàn)出的樂觀態(tài)度，藥明生物將2024年新增項目目標(biāo)數(shù)量從80個上調(diào)至110個。
不過也有業(yè)內(nèi)人士認為，藥明生物2023年12月新增訂單數(shù)量明顯增加，可能因為行業(yè)的“馬太效應(yīng)”，以及CRO龍頭的“虹吸效應(yīng)”，與生物醫(yī)藥行業(yè)整體環(huán)境關(guān)系不大。
此外，很多行業(yè)人士并沒有藥明生物的業(yè)務(wù)回暖，而改變對國內(nèi)的CXO行業(yè)的短期看法。
有投資人認為，CXO板塊是否前景向好，取決于上游需求是否充足。2023年國內(nèi)整個行業(yè)融資情況不容樂觀，預(yù)計2024年國內(nèi)CXO的業(yè)務(wù)也不會太理想。
信息來源：上市公司公告、上海證券報、網(wǎng)絡(luò)信息
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