進(jìn)入到2023年，二級市場的醫(yī)藥板塊暴跌不止，IPO方面也延續(xù)了去年底至今的寒潮。
2024年2月5日，又一家CXO公司的IPO之旅宣告終止。
澎立生物是一家提供臨床前服務(wù)的CRO公司，專注于提供符合國際標(biāo)準(zhǔn)的藥理藥效學(xué)、藥物代謝動力學(xué)、非GLP毒理學(xué)、體外免疫學(xué)和三類醫(yī)療器械評價(jià)服務(wù)。
澎立生物成立于2008年，目前在上海張江和奉賢共擁有超過10000平方米的實(shí)驗(yàn)基地設(shè)施，其中包括4000平方米的SPF級和普通級動物房設(shè)施，實(shí)驗(yàn)動物從嚙齒類小動物到非人靈長類動物全品類覆蓋。
同時(shí)，澎立生物已構(gòu)建超過1,500種疾病動物模型，涵蓋免疫疾病/炎癥、腫瘤、代謝疾病、骨病、眼病以及心血管疾病等40余種疾病領(lǐng)域。
在諸多的疾病領(lǐng)域重，免疫類疾病是澎立生物最具有優(yōu)勢的領(lǐng)域。
澎立生物自成立之后，便持續(xù)聚焦自身免疫疾病相關(guān)藥物研發(fā)領(lǐng)域，在免疫炎癥藥效學(xué)評價(jià)領(lǐng)域積累頗深。公司并自主創(chuàng)新搭建了免疫炎癥評價(jià)平臺，覆蓋了常規(guī)炎癥、呼吸系統(tǒng)炎癥、關(guān)節(jié)炎、結(jié)腸炎、腦脊髓炎、神經(jīng)炎、紅斑狼瘡、腎炎等大部分自身免疫相關(guān)的疾病。
根據(jù)澎立生物的招股說明書披露，在境內(nèi)藥企獲批的自免類一類新藥的IND中，其市場占比為12.64%，如果進(jìn)一步細(xì)化到國內(nèi)FIC類的自免類藥物IND中，其市場占比達(dá)到了33.87%。
此前在一級市場，澎立生物也是一個(gè)不大不小的明星項(xiàng)目，投資機(jī)構(gòu)扎推潛伏。公開信息顯示，澎立生物2021年完成的B+輪融資，總?cè)谫Y額近億美元，由高瓴創(chuàng)投和紅杉中國聯(lián)合領(lǐng)投。
但是盡管在細(xì)分領(lǐng)域具備獨(dú)特的優(yōu)勢，澎立生物的整體營收體量還是相對偏小。
招股說明書顯示，澎立生物2019年、2020年、2021年的營收分別為6781萬元、1.11億元、1.93億元；凈利潤分別為697萬元、1435萬元、3660萬元。
這個(gè)收入和利潤級別，和已上市的CXO企業(yè)相比，確實(shí)顯得略為單薄。
根據(jù)Frost&Sullivan的研究數(shù)據(jù)，2022年公司在國內(nèi)臨床前藥效學(xué)市場所占的份額只有2.4%，位居行業(yè)第五位。
國內(nèi)臨床前藥效學(xué)市場細(xì)分領(lǐng)域，其他排名前列的企業(yè)均（曾）系上市公司，包括藥明康德、康龍化成、睿智醫(yī)藥等綜合型CRO，企業(yè)經(jīng)營規(guī)模較大，其中藥明康德和康龍化成目前占據(jù)了行業(yè)內(nèi)較高的市場份額，并能夠做到近八成以上的境外收入。
同時(shí)，有行業(yè)人士分析，CXO行業(yè)的整體增速放緩，可能也是影響澎立生物IPO的因素之一。
在經(jīng)歷了多年大開大闔的產(chǎn)能建設(shè)之后，國內(nèi)CXO行業(yè)全鏈條產(chǎn)能過剩的問題正在隱隱然顯現(xiàn)。
典型的特征就是，行業(yè)龍頭的營收增速都在降檔，且紛紛表示客單價(jià)在下降。
此前，上市CXO企業(yè)美迪西表示，2023年度，受醫(yī)藥行業(yè)投融資放緩帶來的影響，市場需求發(fā)生較大變化，行業(yè)競爭加劇，訂單價(jià)格下降，部分訂單延遲執(zhí)行，公司營業(yè)收入有所下滑，預(yù)計(jì)同比下降 15%左右，導(dǎo)致整體盈利下滑。
幾乎同一個(gè)時(shí)間段，另一家上市CXO公司藥石科技2月4日在互動平臺表示，短期內(nèi)因CDMO行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張及行業(yè)周期性放緩，給公司報(bào)價(jià)端帶來一定影響。
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