很長一段時間以來，以CRO和CDMO為代表的CXO行業(yè)，在資本市場一直自帶獨特的魅力光環(huán)，其特征性標簽包括但不限于："旱澇保收"、"穩(wěn)健增長"、"集采免疫"、"資本避險地"，等等。總結一下就是：“穩(wěn)定，低風險，錢多”這個不可能三角，在CXO行業(yè)完美實現。隨著行業(yè)尋底過程的不斷推進，以上關于CXO的神奇信仰，正在被現實無情地粉碎。現金流命懸一線、經營狀況惡化、拖欠客戶訂單的CRO公司，已經出現了。
2024年2月，A股上市公司青山紙業(yè)發(fā)布公告，宣布其控股子公司漳州水仙藥業(yè)以及漳州無極藥業(yè)，正式就相關技術開合同糾紛，起訴CRO公司北京鑫開元，涉案的金額總計4674.87萬。根據公開信息，上述訴訟的被告方北京鑫開元醫(yī)藥科技有限公司，是國內領先的一站式CRO服務平臺，也是中國CRO企業(yè)20強，其主營業(yè)務涉及創(chuàng)新藥研發(fā)、仿制藥研發(fā)、仿制藥一致性評價、特醫(yī)食品研發(fā)以及經典名方開發(fā)等。2018年至2022年，青山紙業(yè)的控股子公司水仙藥業(yè)、無極藥業(yè)，相繼委托鑫開元開發(fā)復方硝酸咪康唑軟膏、阿戈美拉汀片、克立硼羅軟膏等產品。青山紙業(yè)在公告中表示，由于鑫開元發(fā)生資金周轉困難，經營有惡化跡象，受此影響，委托鑫開元研發(fā)的克立硼羅軟膏和五個口服固體制劑等六個項目，工作進展緩慢，目前處于停滯狀態(tài)，研發(fā)進度落后于合同約定。對于項目周期延期應該支付的違約金，鑫開元方面也是一直拖欠。
根據工商信息查詢可以看到，鑫開元這家CRO公司，確實已經陷入了嚴重的經營困境：一共可以查詢到其34條被執(zhí)行人信息，執(zhí)行總金額超過4300萬元。在青山紙業(yè)對鑫開元的訴訟中，將鑫開元的控股母公司海南華氏醫(yī)藥控股集團有限公司（簡稱“華氏醫(yī)藥”），也列為被告。公開信息顯示，2019年至2021年，作為鑫開元的母公司，華氏醫(yī)藥曾獲得三輪融資，共計1億美元，投資方包括奧博資本、浦銀國際、夏鼎資本等。在2021年，有媒體報道，華氏醫(yī)藥已選擇兩家銀行安排香港IPO事宜，但是此后并無下文。除了和青山紙業(yè)有業(yè)務合作，在2022年，還有廣生堂、成都先導等多家A股上市公司公告和鑫開元達成戰(zhàn)略合作。只是，過往或許賦予了CXO行業(yè)些許不切實際、甚至近乎迷信式的預期，下游產業(yè)的起落浮沉，不可能不對上游CXO產生波動式的反饋。在大量上市CXO公司的整體營收都已經開始放緩甚至下降的時候，抗風險能力更弱的眾多未上市CXO公司，出現各種負面狀況，屬實是難以避免。
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